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每日晨会启明星20180424

http://www.xxdksb.com|时间:2018-04-26 08:51|责任编辑:竹隐|来源: 搜狐

每日晨会启明星20180424

今日焦点

买方反。ü?蓟?梗?/p>

大盘观点:

大部分投资者短期仍较谨慎,原因在于经济悲观预期未缓解、中美贸易摩擦仍存风险以及降准并未显著改善资金面,市场轮动加快,短期仍控制仓位,偏向均衡配置。也有部分投资者认为不必过于悲观,外资抄底信心强伴随5月入摩,A股整体估值处于底部,进一步下跌空间不大。

板块观点:

1.成长股:前期阶段性涨幅较大,目前位置谨慎观望,需要业绩的进一步验证。但仍看好成长股的中长期行情,在下跌中寻找机会;

2.周期股:部分客户认为周期股短期或有一波反弹,原因在于商品价格震荡企稳、成长股短期涨幅过大承压并且周期股经过大跌后已相对便宜。

目前看好的行业:

1.成长:国防军工、计算机(国产芯片)、半导体。

2.大金融:银行地产。

3.继续看好成长性强的优质医药股。

晨会分享

【宏观 李超(S0570516060002)/朱洵(S0570115080045)】宏观: 持续扩大内需是边际最大变化(180423)

年初至今,央行国际收支平衡和金融稳定在货币政策最终目标中相对弱化,而稳增长和控通胀问题均显现了预期的变化,我们认为货币政策很可能从稳健中性转向稳健灵活适度,即当前的货币政策首要目标缺失。会议强调“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。”我们认为在货币政策几个最终目标中,稳增长和控通胀问题均显现了预期的变化,出于稳经济,当下货币政策重点是保社融增速不大幅下滑。会议要求做好下一步工作中,提出“首先要全力打好‘三大攻坚战’”,充分说明这仍然是工作的重中之重。本次会议仍然重点强调注重经济增长的质量要求,指出当前内需对GDP的拉动作用增强。扩内需初期的重点预计会是高端制造与消费升级。

【机械 章诚(S0570515020001)/肖群。⊿0570512070051)】机械设备: 中国先进制造有哪些细节值得做?(180423)

中国制造增长势头强劲,看好中国装备崛起和全球格局重塑的投资机会

从制造业增加值角度来看,在2008年金融危机后其他国家停滞发展的阶段,中国是制造业地位提升最显著的经济体,2012年首次跃居世界首位。但我们认为中国先进制造仍是短板,新能源汽车及集成电路产业或是迈向质变的关键。我们持续看好高铁、工程机械等全球优势产业的龙头公司,同时看好集成电路装备和机器人等中国快速成长行业的技术实力型公司。

【中小市值 孔凌飞(S0570517040001)】新坐标(603040,增持): 新产品拓展顺利,18年高增长可期(180423)

公司2017年年报和2018Q1季报显示,2017年和2018Q1营业收入分别为2.7亿元(+71.3%)和6988万元(+60.8%),净利润分别为1.05亿元(+89.7%)和0.26亿元(+73.3%),年报和一季报业绩基本符合预期,对应EPS分别为1.83元和0.43元。公司公布分配方案,10转3股派5.30元。2017年和2018Q1新产品营业收入分别同比增长180%和127%,新产品2017年销售收入占总营收比达58.14%,较2016年的35.62%提升约22.52pct。国内外客户稳步拓展,2017年和2018Q1整体毛利率和净利率分别稳定在65%和37%左右。

我们预计公司2018-2020年EPS分别为2.77元、3.51元和4.21元(18-19年前值2.71、3.48元,费用增长较低),相比同行业可比公司2018年21倍PE的均值,公司新产品具有较强增速,有望进军国际市。???018年28-30倍目标PE,对应2018年目标价77.47-83.01元(前值76.7-87.7元),维持“增持”评级。

【传媒 许娟(S0570513070010)/周钊(S0570517070006)】光线传媒(300251,买入): 影视业务略有下滑无扰长线逻辑(180423)

公司4月21日发布2017年报:实现营收18.43亿元,同比增长6.48%,实现归母净利润8.15亿元,同比增长10.02%,业绩位于前期预告区间中部;非经常性损益金额为3.54亿元,高于业绩预告中披露的区间1.7亿元-2.2亿元,公司实现扣非后归母净利润4.62亿元,同比下降11.01%,低于我们的预期。公司利润分配方案为:按每 10 股派发现金红利人民币 2元(含税)。

公司现金流充足,正积极扩大再生产,项目储备丰厚,猫眼行业地位稳固,影视业务略有下滑无扰公司长线发展逻辑。由于2018年直播业务不再纳入合并范围,以及1季度出售新丽传媒股权(我们预计带来的投资收益约在19亿元左右),我们调整2018 年和2019 年盈利预测至27.95 亿元、13.30亿元,前值分别为12.41亿元和15.91 亿元;我们预计2018 年-2019 年EPS 为0.95 元(剔除出售新丽传媒股权影响则18年EPS约为0.38元)、0.45元,参考可比公司估值(图8),考虑到公司行业龙头地位以及猫眼带来的延展性,给予2018年PE 30X-31X估值,调整目标价为11.4-11.78元,维持买入评级。

即时报告

【轻工 陈羽锋/张坚】南极电商(002127,增持): 战略执行顺利,壁垒优势渐现

【化工 刘曦】恒逸石化(000703,增持): 聚酯高景气带动业绩增长,文莱项目稳步推进

【社服 梅昕】社会服务: 坚守真成长龙头,兼顾海南主题

【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】聚光科技(300203,买入): 费用拖累业绩,18年高成长可期

【环保公用/建筑建材 王玮嘉/鲍荣富/张雪蓉】金圆股份(000546,买入): 商砼拖累业绩,危废加速迈进

【电子 彭茜/李和瑞】电子元器件: 美禁止向中兴出售核心器件,关注中国芯

【电子 彭茜】海康威视(002415,买入): 开放构建AI Cloud新生态,与行业用户共繁荣

【电新 黄斌/李轶奇】电力设备与新能源: 风光边际向好,电动车仍高景气

【交运 沈晓峰】白云机场(600004,中性): 业绩符合预期,预计2018业绩下降

【社服 梅昕】众信旅游(002707,买入): 行业景气复苏,龙头有望恢复高成长

【化工 刘曦】基础化工/石油化工: 原油及涤纶产业链续涨,国内尿素大幅反弹

【医药 代雯】鱼跃医疗(002223,买入): 线上快速发展,临床业务整合顺利

【传媒 许娟】昆仑万维(300418,买入): 业务具备成长性,平台变现潜力可期

【社服 梅昕】开元股份(300338,买入): 双主业发力,18年职教龙头高成长

【医药 代雯】济川药业(600566,增持): 流感有望催化2018年业绩提速

【社服 梅昕】首旅酒店(600258,买入): 一季报预告靓丽,酒店景区高增长

【有色 李斌/邱乐园】天通股份(600330,增持): 电子材料和设备双主线,泛半导体设备崛起

【中小市值 王莎莎】文化长城(300089,买入): 教育布局成效明显,超额完成对赌

【社服 梅昕】长白山(603099,增持): 业务体系多元化,打造新增长点

【交运 沈晓峰/郑路】普路通(002769,增持): 主营如期恢复,外汇影响业绩释放

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